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美联储今年的三次周期内降息与1995和1998年的“保险式”降息最为相似，且均是在半年左右时间内连续降息三次。而在历史上的这两轮“周期中”降息之后，美联储都在较短时间内重新加息。图2：美国通胀仍未达目标资料来源：媒体、招商银行研究院、招银国际证券

三、从“风险管理”到“基于数据”今年美国经济表现总体稳健，但美联储仍然进行了连续降息三次的“周期中调整”，其依据是全球经济疲弱和贸易问题背景之下“风险管理”。但美联储目前的文本和发言均指向三次降息之后“风险管理”已基本“到位”，其未来的货币政策决策将更多“基于数据”：监测降息的效果，根据经济情况确定下一步的政策方向。鲍威尔强调，美联储目前没有任何预设的货币政策路线。

很多品种的交割规则规定了某些月份合约的货是不能转为下个月份合约的，比如塑料的3月到5月。还比如有些时候现货的价格是不可能几个月不变的，如明年5月的豆粕肯定不是现在这个价。但一个熟练的基本面交易者不会抛弃这些信息。不确定的、歪曲的、捏造的信息都是信息，关键看你怎么利用。真的很琐碎、很累人，不过要是这事很简单，也轮不到你来赚这钱。

有前款行为，情节严重，构成犯罪的，依法追究刑事责任。第四十七条 隐匿或者故意销毁依法应当保存的会计凭证、会计账簿、财务会计报告和其他会计资料，尚不构成犯罪的，由县级以上人民政府财政部门予以通报，有违法所得的，责令限期退还或没收违法所得，对单位处违法所得一倍以上五倍以下的罚款，但不得低于十万元，无违法所得的，对单位处十万元以上一百万元以下的罚款；对单位负责人、直接负责的主管人员和其他直接责任人员处五万元以上五十万元以下的罚款；属于国家工作人员的，还应当由其所在单位或者有关单位依法给予撤职直至开除的行政处分；其中负有责任的会计人员，五年内不得从事会计工作。

5日（美东时间），由于中国宣布对等反制措施，特朗普本人也表示希望妥善解决中美贸易摩擦，人们预期中美双方会采取措施避免贸易争端升级。道琼斯指数在当天不仅没有下跌，反而出现逾200点的涨幅。不过，特朗普4月5日（美东时间）的声明再次重创了华尔街的心理防线——特朗普正在考虑再对中国1000亿美元出口商品加征关税，这招致了中方理所当然的回应。在中美贸易争端可能升级的预期下，投资者猜测股市危机日益临近，用脚投票是很自然的。美国股市长期积累的泡沫将被彻底戳破。

在降费方面，明显降低企业社保缴费负担，下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，各地可降到16%。继续执行阶段性降低失业和工伤保险费率政策，对劳动密集型企业提高稳岗和社保补贴力度。加快推进养老保险省级统筹改革，继续提高企业职工养老保险基金中央调剂比例，划转部分国有资本充实社保基金，使社保基金可持续，企业与职工同受益。